德国中国商会线上研讨“德国和欧盟的外商投资管制制度”

中新网柏林8月20日电 (记者 彭大伟)记者从德国中国商会了解到,德国中国商会日前联合咨询网络成员高伟绅律师事务所围绕“德国和欧盟的外商投资管制制度”这一话题共同举办了今年第七期商会直播活动,详细解析德国和欧盟的现行制度概述以及外商投资审查制度。会议由高伟绅律师事务所中国业务部负责人马倩博士主持。

直播讲座第一部分,高伟绅德国反垄断领域法律顾问Dimitri Slobodenjuk博士首先就欧盟和德国的外商投资管制制度进行了详细讲解。Dimitri Slobodenjuk还在讲座第二部分德国的外商投资审查制度讲到中国投资并购交易受到越来越严格的审查,并提到了福建宏芯投资基金(FGC)收购德国公司爱思强(Aixtron)、美的收购库卡、烟台台海集团收购莱菲尔德金属旋压机制造公司(Leifeld MetalSpinning)等三个相关案例。

分银行类型看,五大国有银行综合化布局最为完备。其中,建行集齐了证券、保险、基金、信托、租赁、AMC、期货七大牌照,最为齐全。其次为交行,拥有6块牌照,目前缺期货牌照。工行、农行、中行均缺信托、期货牌照。

中国驻杜塞尔多夫总领馆经商处徐琳领事、张萌副领事,德国中国商会总干事长段炜,高伟绅律师事务所合伙人兼银行和资本市场主管Beda Wortmann博士以及40余位在德中资企业、机构代表共同参加了此次在线讲座活动。(完)

值得注意的是,银行系证券公司主要在香港注册,目前共10家上市银行拥有境外券商牌照。除通过中银国际经营投资银行业务外,中行还通过中银国际间接持有中银证券,在内地经营证券相关业务。2020年2月26日,中银证券在上海证券交易所主板成功上市,成为大行旗下唯一一家A股上市的券商公司。

建行在2020半年报中称,本集团在境内外拥有建信基金、建信租赁、建信信托、建信人寿、建信期货、建信养老、建信财险、建信投资、建银国际等多家子公司。上半年,综合化经营子公司总体发展良好,业务规模稳步增长。于6月末,综合化经营子公司资产总额6704.72亿元,实现净利润36.99亿元。

究其原因,在于租赁公司各项业务与银行主业的协同契合程度高。金融租赁公司主要依靠母公司商业银行的授信业务获取资金支持,以满足业务开展的资金需求,本质是银行贷款业务的延伸,与银行协同并无障碍。

实际上,券商业务和商业银行能产生多大的协同作用,仍不确定。一方面,国内银行拥有资金、客户与渠道三大优势,对券商投行、经纪业务均有助力。但另一方面,银行系背景的券商在境内业务上并非“一骑绝尘”。以中国银行为例,6月末中银证券注册资本27.78亿元,资产总额567.88亿元,净资产147.08亿元。中银证券2020年上半年实现净利润5.71亿元,在各券商中居于中游的水平。

(本文摘自《中国金融业发展趋势报告(2020)》,该报告将于2020年11月10日-11日召开的第十五届21世纪亚洲金融年会对外发布。)

比如,兴业银行在财报中称,报告期内,兴业金融租赁持续深化银租合作,实现联动项目投放100.57亿元。上半年兴业金租实现利润9.61亿,其利润已超过兴业基金、兴业信托之和。

今年端午节前后,“证监会正在计划向两家商业银行发放券商试点牌照”的消息引起广泛关注。但面临法律约束,其中一条来自于《商业银行法》第四十三条规定:商业银行在中华人民共和国境内不得从事信托投资和证券经营业务,不得向非自用不动产投资或者向非银行金融机构和企业投资,但国家另有规定的除外。

所谓金融机构,包含以下类型:金融租赁公司、信托公司、金融资产管理公司、证券公司、公募基金管理公司、期货公司、保险公司(含人身保险公司、财产保险公司、再保险公司、保险资产管理公司),共七类金融牌照。

人民银行今年9月13日发布的《金融控股公司监督管理试行办法》称,金融控股公司是指依法设立,控股或实际控制两个或两个以上不同类型金融机构,自身仅开展股权投资管理、不直接从事商业性经营活动的有限责任公司或股份有限公司。

五大行中,有的银行某些类型牌照还不止一个。比如五大行都有保险牌照,但中行、建行的保险牌照更全,在财险、人寿保险领域均有布局,中行则在内地和中国香港地区都有全面的保险布局。

股份行方面,浦发银行(600000,股吧)、民生银行(600016,股吧)、招商银行(600036,股吧)、兴业银行(601166,股吧)有3-4块金融牌照。比如浦发银行通过浦银国际、浦银安盛、上海信托、浦银金租分别获得证券、保险、信托、租赁牌照。与银行控股实现综合化经营不同,中信集团、光大集团、平安集团则通过集团的形式布局,因此中信银行(601998,股吧)、光大银行(601818,股吧)、平安银行(000001,股吧)的金融牌照布局不多。股份行中,华夏银行(600015,股吧)、浙商银行仅有金融租赁牌照。

目前来看,商业银行综合化经营子公司利润贡献尚小。以数据较为全面的五大行为例,五家银行综合化经营子公司合计利润占银行总利润的比例在1%-10%之间,其中最高的交行为9.4%。总体而言,银行业综合化经营尚处于起步阶段,仍有很大的发展空间。长期看,商业银行综合化经营是发展趋势,但有待金融机构金控办法规范。

多数城商行则有1-2块金融牌照。一些规模较大的城商行有两块金融牌照,比如宁波银行(002142,股吧)旗下拥有永赢基金、永赢金租,分别由宁波银行持股71.49%、100%。郑州银行、青岛银行(002948,股吧)、苏州银行(002966,股吧)等6家城商行有一块金融牌照(金融租赁)。农商行方面,除渝农商行有一块金融租赁牌照外,其他基本没有综合化布局。

“我们已经有了全牌照的模样,下一步将用好全牌照的优势,打造出全面协同的‘网’,有效发挥集团一体化作战能力,为我们客户和用户提供全流程差异化的服务。”刘珺称,“如面向公司客户,积极打造商业银行+投行一体化的发展模式,为客户提供全生命周期的金融方案。”

目前五大行均设立了金融资产投资公司,专职债转股业务。这使得银行的资产处置能力增强,也产生了较好的协同关系。建行称,截至2020年6月末,建信投资债转股累计框架协议签约金额8465.58亿元,落地金额2808.82亿元,均处于同业领先地位。于6月末,建信投资资产总额1162.32亿元,上半年净利润4.34亿元。

Dimitri Slobodenjuk最后强调了德国的外商投资审查需要注意的四点事项,分别为门槛低、审查期长、指导方针和程序。

如果以此为标准,36家A股上市银行中,共有13家银行控股两类金融牌照,形成金控集团,占比超过三分之一。此外,10家上市银行拿下一类金融牌照。换言之,23家银行至少获得一类金融牌照,占比达到三分之二。

如果从机构类型来看,23家银行中,22家有金融租赁牌照。可见,租赁牌照是各家商业银行的“宠儿”,其利润贡献占比也最大。其中,中国银行在控股中银航空租赁的基础上,今年6月还专门设立了中银金融租赁公司,主要从事融资租赁业务——中行也成为36家A股上市银行中唯一一家控股两家租赁公司的银行。

以中行为例,该行一方面通过中银集团保险公司在中国香港经营一般保险业务,还通过中银人寿在中国香港经营人寿保险业务;另一方面,中行通过中银保险在中国内地经营财产保险业务,此外还通过中银三星人寿在中国内地经营人寿保险业务。

整体看,背靠银行这棵“大树”,银行系子公司经营水平普遍位居行业前列。交通银行行长刘珺在业绩会上介绍,2020年上半年交行多家子公司经营处于行业前列,比如交银金租连续多年位居行业前列,交银基金公募基金管理规模排到第15位,有较好的市场份额。

证券、保险、基金、信托等业务大多借助银行的渠道、资源进行产品销售,对银行利润亦有贡献,但贡献率低于租赁业务。以工商银行为例,2020年上半年工银国际(证券)、工银安盛(保险)、工银瑞信(基金)净利润分别为4.25亿、5.87亿、9.38亿,合计规模仍低于工银金租。

交通银行行长刘珺在该行业绩会上表示:“交行是金融牌照最多的银行之一,但牌照仅仅是前提。在全覆盖基础之上,交行实现了以母行为主体,保险、股权投资等业务协同联动一体化发展的格局。”

市场亦有人士提出建议,“完善商业银行业务范围与经营规则,放开并规范综合经营或混业经营”。但今年10月公布的《商业银行法(修改建议稿)》依然强调分业经营,上述条款一字未改,意味着监管层仍较为谨慎,商业银行境内直接获取券商牌照或尚待时日。